你知道股票買賣，其實是你賺我賠的零和遊戲嗎？一方的獲利來自於另一方的損失，有人賺錢就一定有人賠錢，這就是股票短線交易常會遇到的問題，我們沒辦法保證每次買進或賣出都是正向的收入，那麼我們何不選擇擁有長期競爭優勢的好公司，透過公司的成長和獲利，替我們賺取投資收益呢？這篇筆記就來聊聊《用心於不交易》一書中所提到的正和遊戲及其優點。
巴菲特曾說：「買股票時，應該假設明天開始股市要休市三至五年」和「若你不打算持有一支股票達十年以上，那麼當初根本就不應該買進」
為什麼巴菲特會有這樣的建議呢？這兩句話是否在提醒我們應該採取「不交易」的策略呢？
✤ 選擇正和遊戲
➤什麼是零和遊戲？
零和遊戲就是贏家拿光輸家口袋，也就是贏家拿走的報酬，正好是輸家所賠的錢，所有人所擁有的資金總數不變，只是錢從甲方手中轉移到乙方身上。
➤什麼是馬太效應？
馬太效應指的是勝利不是平均分配，而是贏家全拿，這就是財富自然集中的效果，好的越好、壞的越壞，多的越多、少的越少。也就是我們常常在股票短線交易者身上看到的，大多數人賠錢，只有少數人賺錢的結果。延伸資料：好葉影片│馬太效應
低買高賣賺價差的遊戲困難的原因就是：零和遊戲加上馬太效應！
➤什麼是正和遊戲？
正和遊戲就是交易的雙方互蒙其利，且總報酬越來越多的遊戲。當投資人買進一家好公司的股票，公司運用資本努力賺錢，投資人耐心的等待投資效益，這樣就構成了正和遊戲。
換句話說，當股東買進一張股票，把資本投資在某家上市公司，讓公司從事生產或提供服務，使得公司和客戶互蒙其利，雙方各得到好處，讓公司能有長期的成長和獲利，且股東可以按比例分享股利，這就代表股東的投資參與了一個正和遊戲。
✤ 正和遊戲投資法
正和遊戲投資法的核心，就是建立在投資標的公司的長期競爭優勢上，而競爭優勢就來自於壟斷能力，也就是獲利的保證。判斷一家公司是否具有壟斷能力，可以從品牌、專利、特殊位置等方面下手研究，此外，也需要從以下指標去判斷：
- 公司歷年的獲利狀況：每股盈餘(EPS)，看5到10年的數字，若獲利穩定者，就可能是具有長期競爭力的公司，另外，需要特別注意不景氣或金融風暴年度的狀況，是否也與正常年度的獲利相近。
- 淨值報酬率或股東權益報酬率(ROE)：公司用股東的錢賺錢的能力，通常15%以上就很不錯了，且長年保持在一定水準以上的公司，極可能就是有長期競爭優勢的好公司。
- 有長期競爭優勢的公司，很少會舉債，所以若一家公司有相當高的長期負債，且沒有逐年下降的趨勢，代表不具有強大的競爭優勢，也就是負債過高的公司，就算ROE再高，都不能買。
- 董監持股不足，也可直接剔除。長期的持股關係，其實隱含著公司擁有一個穩固的人脈網路。
➤正和遊戲和零和遊戲最大的不同點：時間
- 從事正和遊戲，要有長期持有的打算，只做短期的投資是很難有效果的
- 投資的風險和報酬也都和時間息息相關
✤ 投資需要「複利」
複利就是「錢滾錢」，但有幾個重點需要注意：
- 投資一定要賺錢，至少不能賠錢，才談得上複利
- 賺到的錢要再投入，零股也不要放棄
- 本金就是指自己的錢，盡量不要借錢投資
低買高賣的短線賺價差，或許可以為你帶來一時的高報酬，但不可能每次都那麼幸運，判斷對的趨勢而賺進價差，這樣有賺有賠到最後，可能是花了很多時間研究，卻只賺進少許的錢、或者賠了辛苦存下的退休金，不如嘗試挑選具有長期競爭優勢的好公司，買進並持有，透過雙方互蒙其利的正和遊戲為自己帶來不錯的收益。
巴菲特：「跨越高難度障礙，並不會為投資加分」
讓你的投資理財計畫越簡單越好吧！Keep it simple！
➤用心於不交易：我的長線投資獲利秘訣：下好離手，不要動作〈博客來連結〉
希望今天的筆記有幫助到你，讓我們一起成長進步吧！
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